股票市场在哪里？破解股市迷思
股票市场在哪里？
这个问题怎么那么可笑，股票市场不就在每天上午九点开盘、下午一点半收盘的证券交易市场里吗？
从这种观点看问题的话，投资人恐怕永远学不好股票投资这件事情。
「股票市场在哪里？」这个问题其实跟我们问：「房地產市场在哪里？」是一模一样的问题。
如果股票市场是存在於上午九点到下午一点半间的电脑撮合市场中的话，那么，房地產市场既没有集中交易，也没有大盘走势，更没有盘中涨涨跌跌的交易市况，那我们怎么还能说有「房地產」市场存在呢？
投资人如果想要搞懂股票市场的游戏规则，就一定要先弄懂「市场」是什么。
首先，市场是有人卖东西、有人买东西，只要人类有买卖交易行为，就能说有「市场」的存在。
其次，为了让投资人买卖交易方便，人们想出一种「日中为市」的模式，也就是由政府管理者指定一个特定时段、特定地点的交易想法，以促进市场的交易效率。而这个固定时间、固定地点的交易模式，形成了多数人后来所认知的「市场」概念。
股票市场其实也是这样的，只要有股票公开发行，有人筹资认股，而又有人愿意投资买股票的话，便形成了有人卖股票、有人买股票的「股票市场」。而这个股票市场，并不是一般人所认知的「证券集中交易市场」，后者只是股票市场的一种集中交易模式，并非股票市场的全部。
这就好像，「白马」是「马」的一种，但并非「马」的全部。「证券集中交易市场」也是这样，它只是股票交易的一种模式，而非所有的股票都在这里交易。
假如我们暂时忘记了「证券集中交易市场」，而先来探讨「股票市场」的游戏规则，那么请问，一位理性的投资人准备投资一家股票公开发行公司的股票时，会去考虑些什么事情呢？
第一件事情是投资报酬率，投资人要用多少价格投资一家公司的股票？而这家公司的经营者承诺每年能分配多少利润给股东？股东要花多久才能将投资本金给回收？
第二，这个企业经营者是不是信口开河，编了错误或虚幻不实的财务报表来誆骗投资人高价购买不值钱的股票呢？
第三，企业经营者是否过度高估自己的经营能力，或者自身產品竞争力呢？也就是说，公司的获利目标是否过度高估，使得股东投资人难以用预定的时程赚取利润，收回本金呢？
第四，公司是要长长久久经营，还是短期赚一票就跑？如果公司不想长期投资，那么，投资人就不应该长期持有该公司股票，而应该赚赚价差，把股票用更高价格卖给下一位投资人。
假如我们暂时先忘掉「证券集中交易市场」，多数投资人一定很快就能掌握股票投资的关键游戏规则，那就是：「用什么价格，投资一家营运效率如何、如何的公司，是比较划算的呢？」
但偏偏，多数投资人对「股票市场」的既定印象，是「证券集中交易市场」里起伏不定的价格波动，并认为必须掌握股价波动的规律，低买高卖，才算是驾御股票的投资之道。
这个观点就好像把驾驭「白马」的马术，放大为御「马」之道。
也许，集中交易市场里的白马是一种特别不理性的马，每分、每秒都要跑跑跳跳，但这并不代表非集中交易市场里的所有马，都要用这种驾驭狂野白马的手段来控制它。乖乖的与马共舞，而不是比赛何时该上马、下马，也是一种御马的选择。
投资股票也是这样的，如果投资人误以为证券交易所里的股价起伏为常态，而错认投资股票就是要掌握股价波动，恐怕就犯了以偏概全的毛病。
就股票市场的起源来看，如何掌握一家好企业、好老板、好產品与有效率的生產营运模式，并让股东能赚到合理利润，反而才是投资前要反覆思量、货比三家的入场游戏规则。
搞懂了股票市场的真实位置，投资人才能够正确认知到股票投资的所有游戏规则，并避开以偏盖全、因小废大的毛病。
DATE: 2010-03-24 - 09:14 - 9:14 上午 栏目：谈股论市. 184 阅读